Egan Jones rebaja la calificación de España de CCC+ a CC+

SIN PALABRAS...

Las ventas minoristas moderan su descenso.

Las ventas ajustadas en el comercio minorista a precios constantes registraron una variación interanual de -4,3% en mayo, una cifra que supera la estimación de mercado (-8,1%) y la cifra del mes de abril (-10,0%). Si tomamos la tasa interanual sin ajustar, la cifra también se mantiene en terreno negativo pero mejora significativamente con respecto al mes de abril (-4,3% vs. -11,5% ant.). La debilidad de la demanda interna española se refleja en el hecho de que la tasa media de las ventas minoristas se sitúa en -5,6% en los 5 primeros meses del año con respecto al mismo período de 2011.

El descenso en las ventas minoristas es generalizado y tan solo el grupo de establecimientos catalogado por el INE como "Grandes cadenas" registra un tímido aumento de +0,6%. Por el contrario, las ventas en tiendas unilocalizadas y pequeñas cadenas descienden, mientras la mayor caída se registra en "grandes superficies" (-5,9%). Las ventas minoristas descienden en todas las Comunidades Autónomas, y lo hacen de forma moderada en Extremadura (-0,3%) y Galicia (-1,6%) y de forma más acusada en Castilla-La Mancha (-7,9%).

El impacto de este dato debería ser positivo para las bolsas, aunque el centro de atención seguirá siendo el Consejo Europeo que comenzará mañana.

VENTAS AL POR MENOR

Se trata del peor registro desde que hay serie estadística homogénea (2004). Las ventas por menor retrocedieron -9,8% en tasa interanual ajustada por efecto calendario y -9,5% si se excluyen gasolinas, así que no hay ninguna interpretación que sea más o menos benévola. El antecedente más parecido a este fue marzo de 2011, con un retroceso de -8,6%.

Esta cifra coincide con que la economía española frenó en seco en términos de actividad a partir de marzo y parece coherente con nuestra estimación de PIB'12 -2,2% en el escenario pesimista, que es el que se ha venido materializando desde 2009.



Gráfico histórico de la tasa interanual (a/a) ajustada por efecto calendario:

Fuente Bankinter

Cotiza con un descuento del 15% desde la salida a 38$ podria ser buena entrada en 32$ a corto plazo.

Bankinter espera incrementar su beneficio neto un 20% en 2012

La consejera delegada de BKT, María Dolores Dancausa, ha comunicado que espera que el beneficio neto aumente para el banco un 20% en 2012, el mismo porcentaje que en 2011. 

Esto implicaría que el banco podría reportar cerca de 215M Eur en 2012. Los principales impulsores del crecimiento serían el negocio de seguros, el banco de inversión de reciente creación y la unidad de negocio de consumo. Como se esperaba, la consejera delegada también ha comentado que el banco está considerando todas las oportunidades y no descarta crecer inorgánicamente dentro o fuera de España.

Los analistas de Espirito Santo comentan que esta previsión está ligeramente por encima de sus estimaciones, ya que esperaban que el banco reportara un beneficio neto de 202M Eur, aunque creen que el principal impulsor será el carry trade en el ámbito de activos y pasivo gracias al respaldo del BCE. Estiman los mismos expertos que BKT ha incrementado su dependencia del BCE desde 2.000M Eur en septiembre de 2011 a cerca de 9.500M Eur en febrero de 2012 (16% del total de activos).

El Tesoro vuelve a pulverizar sus objetivos: coloca 6.600 millones a largo plazo

El Tesoro no solo ha superado su reválida más complicada del año. Al igual que sucediera en la anterior subasta de bonos, ha pulverizado sus propios objetivos. La fortaleza de la demanda ha disparado el importe adjudicado hasta los 6.609 millones de euros, frente al máximo previsto inicialmente de 4.500 millones. El respaldo de la demanda, y del contexto, ha desinflado de nuevo el coste de emisión: del 6,97% al 5,40% en el diez años.(Expansion)